Основные постулаты волновой теории Эллиотта. Как она может помочь инвестору?

Волновая теория Эллиотта (Elliott Wave Theory) — один из самых популярных и противоречивых методов технического анализа финансовых рынков. Ее автор, бухгалтер Ральф Нельсон Эллиотт, в 1930-х годах обнаружил повторяющиеся паттерны в динамике цен на биржевые активы. На основе своих наблюдений он создал теорию, которая позволяет прогнозировать развитие трендов и точки разворота.

Давайте разберем суть волновой теории Эллиотта и ее ключевые постулаты, которые остаются актуальны и сегодня, спустя почти 100 лет после первой публикации.

Постулат 1. Фондовый рынок развивается волнообразно

Базовая идея волновой теория Эллиотта — цена на рынке движется не хаотично, а волнами разного масштаба. Каждая волна отражает превалирующие настроения большинства участников торгов и состоит из более мелких волн.

Эллиотт выделял 2 типа волн:

1. Импульсные волны — движение цены по направлению главного тренда. Отражают силу «быков» в восходящем тренде и «медведей» — в нисходящем.
2. Коррекционные волны — временный откат цены против тренда. Показывают неуверенность или фиксацию прибыли участниками.

Каждая импульсная волна состоит из 5 более мелких волн, а коррекционная — из 3 волн. Вместе они формируют полный цикл из 8 волн, после которого модель повторяется на другом масштабе.

Именно принцип самоподобия или фрактальности лежит в основе волн Эллиотта. Паттерны, которые можно наблюдать на дневном графике, повторяются и на часовом, и на месячном. Это позволяет анализировать динамику цен на разных таймфреймах.

Постулат 2. Импульсные волны состоят из 5 волн

В импульсной или трендовой фазе Эллиотт выделял 5 волн, которые обозначал числами:

• Волна 1 — начало нового тренда, цена пробивает важные уровни, но многие трейдеры еще не верят в его силу.
• Волна 2 — коррекционный откат, который, однако, не опускается ниже начала волны 1. Многие воспринимают его как возврат к старому тренду.
• Волна 3 — обычно самая длинная и сильная волна, на ней приходит основной объем. В тренд вовлекается большинство участников рынка.
• Волна 4 — очередная коррекция, которая компенсирует часть роста волны 3, но не пересекается с ценовым диапазоном волны 1.
• Волна 5 — заключительный импульс тренда, часто сопровождается дивергенциями на индикаторах. После нее наступает разворот и начинается коррекционная фаза.

Эллиотт рассматривал именно 5 волн, а не 3 или 7, потому что считал это число базовым строительным блоком природы — примерно так же устроена и человеческая рука.

Постулат 3. Коррекционные волны состоят из 3 волн

После 5-волновки формируется коррекция, которая частично или полностью компенсирует рост или падение цены. Эллиотт описывал ее как 3-волновую модель с обозначениями A, B, C:

• Волна А — первый импульс коррекции, который отражает фиксацию прибыли и закрытие позиций после окончания тренда.
• Волна B — отскок в сторону завершившегося тренда, который обычно не превышает 61,8% от волны А.
• Волна C — финальная волна коррекции, которая часто достигает уровня 161,8% или 261,8% проекции волны А.

Интересно, что структура коррекционных волн более вариативна, чем импульсных. Они могут принимать форму зигзага (5-3-5), плоскости (3-3-3-3-3), нерегулярной коррекции (3-3-5) и так далее.

Для Эллиотта это подчеркивало основную функцию коррекций — подготовить почву для возобновления главного тренда, а не развернуть его. После коррекции АВС начинается новый 5-волновой цикл, больший по амплитуде, чем предыдущий.

Постулат 4. Волновой принцип работает на разных масштабах

Еще один фундаментальный принцип теории — самоподобие или фрактальность волновых моделей. Паттерны, выявленные на одном таймфрейме, повторяются и на других временных интервалах.

Эллиотт выделял 9 степеней волн по мере убывания:

• Величайший супер-цикл (Grand Super Cycle)
• Супер-цикл (Super Cycle)
• Цикл (Cycle)
• Первичная волна (Primary)
• Промежуточная волна (Intermediate)
• Малая волна (Minor)
• Минутная волна (Minute)
• Минутка (Minuette)
• Субминутка (Sub-Minuette)

Полный рыночный цикл — от зарождения бычьего тренда до окончания медвежьего — может длиться десятки и даже сотни лет. Внутри него формируются волны меньшего порядка — годовые, месячные, недельные, дневные, часовые и так далее.

Задача волнового аналитика — правильно определить, на каком этапе общего цикла находится рынок, когда и какой силы ожидать следующее движение. Для этого изучают волны сразу нескольких высших порядков и ищут подтверждения на младших таймфреймах.

Постулат 5. Соотношения Фибоначчи важны для волнового анализа

Эллиотт заметил, что соотношения между волнами часто приближаются к числам из последовательности Фибоначчи — 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55 и так далее, где каждое последующее равно сумме двух предыдущих.

Самые важные уровни Фибоначчи в волновом анализе:

• 38,2% (0,382) — минимальный уровень коррекции волны.
• 50% (0,5) — середина диапазона коррекции.
• 61,8% (0,618) — так называемое «золотое сечение», ключевой уровень отката.
• 161,8% (1,618) — проекция, до которой часто доходят волны 3 и С.
• 261,8% (2,618) — потенциальная зона разворота для экстремально сильных волн.

Считается, что коррекционные волны 2 и 4 часто останавливаются в районе 38,2-61,8% от предыдущего импульса. А если откат заходит за 61,8%, то весь тренд может оказаться под угрозой.

Постулат 6. Правильное применение требует обширной практики

Несмотря на четкие правила, на практике волновой анализ по Эллиотту — это скорее искусство, чем наука. Опытные трейдеры годами тренируются выделять паттерны из рыночного шума и видеть общую картину.

Сам Эллиотт в книге «Закон природы» писал:

«Волновой принцип не является абсолютно точным. Его интерпретация зависит от умения аналитика видеть тенденции, различать формирующиеся модели в контексте более крупных форм, которые их содержат».

Поэтому теорию волн нельзя применять механически. Всегда будут возникать пограничные ситуации, когда от интерпретации зависит принятие торговых решений.

Чтобы анализировать рынок эффективно, волновому аналитику недостаточно только соотношений Фибоначчи и типовых моделей. Необходимы также знания фундаментальных факторов, объемов торгов, графических паттернов. Только комплексный подход позволяет достоверно оценить перспективы движения цены.

Резюме

Волновая теория Эллиотта — интересный, но спорный инструмент технического анализа рынков. С одной стороны, она дает четкие ориентиры и правила для оценки трендов. С другой — открывает много возможностей для субъективной интерпретации.

Кроме того, теория Эллиотта лишь констатирует наличие волновых паттернов, но не дает четкого ответа, почему они возникают. Многие экономисты критикуют ее за попытку переносить законы природы на социальную сферу финансовых рынков.

Тем не менее, волновой принцип остается популярен среди трейдеров во многом благодаря элегантности и относительной простоте базовой концепции. Если использовать его как дополнение к другим видам анализа, он может давать полезные сигналы и повышать эффективность торговли.